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Decisão de financiamento nas finanças empresariais

Para iniciar ou manter suas atividades, toda e qualquer empresa necessita obter recursos. Estes recursos basicamente possuem duas origens: capital próprio ou capital de terceiros. A decisão financeira acerca do financiamento consiste em avaliar a origem e o custo desse financiamento com intuito de assegurar que se está tomando recursos com o menor custo possível e garantir uma estrutura de capital saudável para a empresa.


Capital de terceiros

Capital de terceiros são os recursos que a empresa capta através de dívida, seja ela para o curto, médio ou longo prazo. Podemos considerar a realização de empréstimos e financiamentos bancários, emissão de debêntures, commercial papers e outros. Ao tomar recursos de terceiros, é comum a empresa pagar o principal acrescido a uma taxa de juros que é acordada pelas partes no momento da contratação, e algo não muito diferente ocorre quando a empresa emite dívida.

Capital próprio

O capital próprio origina-se do proprietário, sócios ou acionistas, através de aportes financeiros, sendo em tese o capital mais caro para a empresa pois este precisa ser remunerado. A princípio, podemos imaginar que o capital próprio é mais barato, uma vez que os próprios sócios estão capitalizando a empresa. Porém, por uma ótica financeira, não é dessa forma. O investimento em uma empresa precisa fazer sentido financeiro, pois os sócios poderiam muito bem manter seu dinheiro investido em um ativo livre de risco (títulos públicos) no mercado financeiro, por exemplo. Por conta disso, a empresa precisa garantir um retorno do capital investido acima do ativo livre de risco e esta conta no final acaba sendo mais cara do que optar pelo capital de terceiros.

Conclusão

Quando falamos de decisões financeiras, é sempre necessário usar racionalidade. As decisões devem fazer sentido e serem benéficas para a empresa, avaliando também os impactos inerentes da tomada de decisão no curto e no longo prazo.


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